Unabhängige Beratung zur Kapitalanlage

Investieren in Eigenregie oder mit Hilfe eines professionellen Beraters

In einigen Bereichen ist "do it yourself" inzwischen sehr beliebt, etwa beim Heimwerken oder dem Eigenverlegen von Büchern. Was das Anlegen betrifft, halte ich diesen Ansatz jedoch schlicht und ergreifend meist für unklug. Die Finanzwelt ist kompliziert, die Chancen stehen gegen Sie, und es geht um viel, nämlich Ihre finanzielle Zukunft. Kaum jemand würde eine wichtige medizinische Entscheidung treffen, ohne einen Arzt zurate zu ziehen, und aus meiner Sicht gilt für Ihre finanzielle Gesundheit dasselbe wie für Ihre körperliche: Sie brauchen den richtigen Experten!

Selbst zu investieren ist oft beschwerlich, zeitaufwändig und emotional anstrengend. Die meisten Privatanleger sind nicht qualifiziert oder motiviert, die eigenen Investments zu verwalten - aber selbst wenn, ist es bisweilen keine gute Idee, Fachleute verfügen über die besseren Ressourcen, um sich auf den heutigen globalen Märkten mit Ihren komplexen Finanzinstrumenten zurechtzufinden. Für einen Privatanleger hingegen ist es schwierig, ein wirklich ertragsstarkes, richtig diversifiziertes Portfolio zusammenzustellen, Gebühren und Steuern zu minimieren und Doppelungen bei den Investments zu vermeiden. Auch muss das Portfolio laufend beobachtet und an das gewünschte Risikoprofil angepasst werden - ohne die Instrumente eines kompenten Finanzberaters bisweilen eine kaum zu bewältigende Aufgabe.

Zudem kann uns unsere Psyche beim Anlegen einen dicken Strich durch die Rechnung machen. Eine jährlich vom Marktforschungsunternehmen Dalbar herausgegebene Studie belegt dies. In den Untersuchungen der Finanzdienstleistungs-Experten geht es darum, wie das Verhalten von Fondsanlegern die tatsächlich erzielte Rendite beeinträchtigt. Folgendes Diagramm zeigt Daten aus ihrer Analyse, die den 20-Jahres-Zeitraum bis 2009 umfasst. 

Wie ist so etwas möglich?

Die schlichte Antwort lautet: Wir neigen dazu, Aktien und Anleihen zu kaufen, nachdem ihr Kurs gestiegen ist. Dies tun wir, weil wir uns nach einer Aufwärtsbewegung des Marktes sicher fühlen und zuversichtlich sind. Ebenso packt uns die Furcht, wenn es an den Märkten abwärts geht, und wir tendieren zu überschnellen Verkäufen. Solches Verhalten führt oft dazu, dass wir fast zu Höchstpreisen kaufen und fast zu Tiefstpreisen verkaufen. Dadurch liegt unser Ertrag unter Marktniveau.  

Diese Tendenz, die für einen langfristigen Investor eine immense Gefahr darstellt, beruht auf instinktiven Reaktionen. Erkennen Sie sich in einem der folgenden Punkte wieder?

Die Liste der emotionalen Gefahren für Ihre Finanzen ließe sich natürlich noch fortsetzen. Wenn Sie sich näher mit diesem Thema befassen wollen, empfehle ich Ihnen das Standardwerk "Manias, Panics and Crashes" des Wirtschaftshistorikers Charles Kindleberger. Womöglich kennen Sie seine berühmte Aussage "Nichts stört das Wohlergehen und das Urteilsvermögen mehr, als zu erleben, wie ein Freund reich wird." 

Natürlich liegt es im Interesse der Medien und der Wertpapierbranche, problematisches Verhalten zu fördern. Vielleicht lesen Sie ja bei der Suche nach der nächsten tollen Anlagechance ein Wirtschaftsmagazin wie Capital, Wirtschaftswoche, Euro oder Focus Money, oder Sie schalten ntv oder Bloomberg ein. Dort wird Ihnen Anlegen dann als Unterhaltung präsentiert. Wenn Sie angebissen haben und eine neue Idee umsetzen, fließen aus den Transaktionen Kommissionen an Ihre Bank. Dabei verlangen zahlreiche Finanzunternehmen nach wie vor viel zu viel, wenn Sie Geld in ein neues, groß angepriesenes Investment umschichten.

Die Ereignisse an den Märkten konfrontieren uns immer wieder mit unseren Defiziten, und wir benötigen Disziplin, um diesen typisch menschlichen Tendenzen entgegenzuwirken. Dies beginnt damit zu lernen, wie die Märkte funktionieren. Darauf aufbauend geht es dann darum, Zeit und Anstrengungen auf die Faktoren zu konzentrieren, die unserer Kontrolle unterliegen. So erreichen wir unsere Anlageziele effizienter und entspannter. 

Allein und ohne einen guten Betreuer im Rücken ist dies nur sehr schwer zu schaffen. Die meisten Investoren, die die Verwaltung Ihres Vermögens ernst nehmen, sollten daher die Hilfe eines Fachmanns in Anspruch nehmen. Als Ihr qualifizierter Finanzberater sorge ich für Disziplin und Klarheit im Investmentprozess und helfe, die Verhaltensfehler zu vermeiden, die Ihre finanziellen Pläne durchkreuzen können.

Steigerung der Rendite, Minimierung der Risiken

Rendite und Risiken einer Kapitalanlage sind untrennbar miteinander verbunden. Es ist jedoch möglich das Verhältnis von Rendite und Risiko eines Portfolios durch geschickte Kombination mehrerer Anlagen deutlich zu verbessern und so entweder bei gleich bleibendem Risiko die Renditeerwartung deutlich zu steigern oder bei gleichbleibender Renditeerwartung das Risiko deutlich zu minimieren. 

Was ist unter Risiko zu verstehen und weshalb lohnt es sich, dieses zu senken?

Anteile an offenen Investmentfonds sind Sondervermögen und somit Anlagekapital des Fondsanlegers, das vom Vermögen der Investmentgesellschaft beziehungsweise der Kapitalverwaltungsgesellschaft getrennt ist. Dies ist ein entscheidender Vorteil beispielsweise gegenüber Zertifikaten, wenn diese von der gestrauchelten Bank ausgegeben wurden. Denn Anleger sind dann Gläubiger der Bank. 

Bei offenen Investmentfonds besteht das Risiko im Wesentlichen in den Kursschwankungen im Zeitverlauf. Zu Beginn der Investition sollte ein voraussichtlicher Anlagezeitraum abgesteckt werden, auch wenn die Anlagen jederzeit kurzfristig wieder veräußert werden können. Denn die Zusammenstellung der Anlagen sollte dem Zeitraum angemessen sein. Vereinfacht ausgedrückt wäre bei einer geplanten Anlage für ein Jahr eine Aktienquote von 100 Prozent sicher zu hoch angesetzt. 

Allerdings können auch bei einer vermeintlich angemessenen Wahl der Anlagen Probleme auftreten, und zwar wenn sich die Lebensumstände unerwartet ändern. 

Was wäre beispielsweise, wenn Sie kurzfristig eine größere Summe Kapital benötigen, aber die Aktienmärkte gerade eingebrochen sind?

Nicht immer hat man die Zeit solche Korrekturen auszusitzen. Vorteilhaft wäre es dann, wenn das Portfolio so zusammengestellt ist, dass sich die Entwicklung der einzelnen Anlagen ausgleicht, sprich die Volatilität des Portfolios geringer ausfällt.  

Depotanalyse mit Rendite- / Risiko-Diagramm

Nachfolgendes Diagramm zeigt die Depotanalyse eines bestehenden Portfolios, dargestellt durch das blaue Quadrat. Der Kunde hatte dieses Portfolio in Eigenregie beziehungsweise in Absprache mit seinem Bankberater erworben. Allerdings erfolgte hierbei keine Abstimmung der einzelnen Anlagen und die Konzentration auf einzelne Anlagen war deutlich zu hoch. Gemessen am historischen Risiko war die erzielte Rendite überschaubar.

Die grünen Kreise stehen für effiziente Portfolios, die aus einem vorgegebenen Universum von empfehlenswerten Anlagen zusammengestellt wurden.  

Als effizient gilt ein Portfolio dann, wenn bei einer vorgegebenen Renditeerwartung kein anderen Portfolio mit einem geringeren Risiko existiert beziehungsweise bei vorgegebenem Risiko, gemessen hier durch die Standardabweichung, kein Portfolio mit einer höheren Rendite möglich ist. Da wir hier in diesem Diagramm mehrere effiziente Portfolios als Alternative zu dem bestehenden Portfolio sehen, muss letztlich dasjenige identifiziert werden, dass mit der Risikobereitschaft des Anlegers am besten übereinstimmt.